Vielä viime vuoden lopulla taloustieteilijät ennustivat korkojen nousevan jo tänä keväänä. Myös pankit varoittelivat koroista ja pyrkivät myymään korkosuojauksia.
Nyt elämme jo maaliskuun puolivälissä ja tiedämme, että ennustukset eivät ole toteutuneet. Korot ovat edelleen laskeneet.
Näyttää siltä, että ennätyksellisen alhainen korkotaso säilyy pitkälle ensi vuoteen saakka. Yhdysvaltain keskuspankki Fed piti viime viikon kokouksessaan ohjauskorkonsa edelleen 0,25 prosentissa. Samalla se ilmaisi, että korot pysyvät "poikkeuksellisen alhaisina vielä pitkään". Viesti on selvä.
Jos Amerikan korkotaso pysyy alhaisena, ei Euroopan keskuspankki EKP pysty nostamaan korkotasoaan. EKP:n yksipuoliset koronnostot vahvistaisi euroa suhteessa dollariin. Tämä heikentäisi lisää euroalueen taloutta.
Euroopan korkotaso voi nousta normaalivuosien tasolle vasta sitten kun Yhdysvalloissa korot lähtevät nousemaan.
Matala korkotaso on lainanmaksajille iloinen asia. Nykyinen korkotaso on markkinatalouden historiassa yksi alhaisimmista. Kun korot ovat alle yhden prosentin, raha on halpaa.
Matalat korot tukevat asuntokauppaa. Siksi puolitoista vuotta kestänyt taantuma ei ole notkauttanut kunnolla asuntojen hintoja. Työttömyyden kasvun ja lomautusten pitäisi pudottaa asuntojen hintoja myös Suomessa. Asuntojen hinnat ovat päinvastoin viime kuukausina olleet koko maassa nousussa.
Milloin korot lähtevät nousuun? EKP saattaa vetää touko-kesäkuussa markkinoilta rahaa poispäin. Tämä niin sanotun ylimääräisen likviditeetin karsiminen nostanee hieman markkinakorkoja. Nythän tilanne on poikkeuksellinen, kun lyhyet markkinakorot ovat olleet alle EKP:n ohjauskorkojen.
EKP:n ohjauskoron korotusta ei vielä ole odotettavissa. Se saattaa siirtyä loppuvuoteen tai ensi vuoteen.
Matalan korkotason aika ei ole pysyvä ilmiö. Kahden kolmen vuoden kuluttua euriborit ovat todennäköisesti ainakin 3-4 prosentin tasossa. Nyt euriborit ovat yhden prosentin tasossa ja lyhyimmät korot jopa alle 0,5 prosenttia.
Korkojen nousua ei vähään aikaan tarvitse pelätä. Mutta toisaalta jonkun vuoden kuluttua korkotaso voi myös yllättää korkeudellaan, sillä velkaantuneet valtiot tarvitsevat yhä silloin uusia lainoja. Myös inflaation pelko kasvaa valtioiden velkaantuessa. Velkojen sulattaminen inflaatiolla voi houkutella joitakin suuria maita.
