EKP:n odotetaan hyökkäävän koronataantumaa vastaan uudella elvytysohjelmalla

Euroopan keskuspankki saattaa ilmoittaa torstaina uudesta satojen miljardien eurojen elvytysohjelmasta, arvioivat analyytikot.

Arvioiden mukaan EKP lätkäisee pöytään 500 miljardia euroa lisää nykyisen 750 miljardin euron velkakirjojen osto-ohjelmansa päälle. Velkakirjojen ostot tarkoittavat sitä, että EKP pumppaa rahaa euroalueen talouteen sen elvyttämiseksi koronakriisin kynsistä.

–  Ainoa kysymys on, mitä muutoksia tarkkaan ottaen ilmoitetaan ja milloin, sanoo Capital Economicsin analyytikko Andrew Kenningham.

Hänen mukaansa uusi osto-ohjelma on kooltaan vähintään 500 miljardia euroa. Maaliskuussa päätetty nykyinen, tämän vuoden loppuun saakka tarkoitettu osto-ohjelma (PEPP) riittää vain syksyyn saakka.

–  Kirjekuori on tyhjä lokakuun alkupuolella, Kenningham sanoo.

EKP:n johtokunnan jäsen Isabel Schnabel kertoi viime viikolla, että PEPP:n kokoa ja sen koostumusta sekä kestoa saatetaan muuttaa.

Jotkut analyytikot odottavat, että ohjelman kestoa saatetaan venyttää tämän vuoden lopusta syyskuuhun 2021.

Elvytystä voidaan perustella myös deflaation uhalla

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde ennusti viime viikolla, että euroalueen talous supistuu tänä vuonna 8–12 prosenttia. Hän toivoi, että ensi vuonna talous kääntyisi vahvaan kasvuun.

Koronakriisin torjumisen lisäksi EKP:n huolena on talouden taantuminen deflaatioon. Deflaatiota eli kuluttajahintojen laskua pidetään erittäin vaarallisena ilmiönä, sillä se jäädyttää kulutusta ja investointeja.

Kuluttajahinnat nousivat toukokuussa vaivaiset 0,1 prosenttia vuoden takaisesta. Vielä helmikuussa ennen koronakriisin alkua inflaatio oli 1,2 prosenttia.

EKP:n inflaatiotavoitteena on hieman alle 2 prosenttia keskipitkällä aikavälillä.

Capital Economicsin mukaan inflaation painuminen nollaan oikeuttaa EKP:n mahdollisiin lisätoimiin inflaation kiihdyttämiseksi lähemmäksi tavoitetta.

Saksalaisen tuomioistuimen päätöksestä kiistelyä

EKP:n torstain korkokokous on ensimmäinen sitten Saksan perustuslakituomioistuimen päätöksen, jolla se piti Saksan osallistumista vuonna 2015 aloitettuun 2  600 miljardin euron ohjelmaan suhteettomana inflaatiotavoitteeseen nähden ja siten perustuslain vastaisena.

EKP:n ainoa julkilausuttu tavoite on hintavakauden ylläpitäminen. Joukkovelkakirjojen osto-ohjelmat ovat venyttäneet tätä periaatetta.

Saksan perustuslakituomioistuimen päätös haastaa EU-oikeuden periaatteet, että EU-lait ovat kansallisten lakien yläpuolella. Perustuslakituomioistuimen päätös on herättänyt laajaa ärtymystä EU:ssa.

Ellei EKP:n vastaus tyydytä perustuslakituomioistuimen tuomareita, voi käydä niin, ettei Saksa pysty osallistumaan joukkovelkakirjojen osto-ohjelmaan.

Analyytikkoarvion mukaan Saksan perustuslakituomioistuin ei pysty estämään uutta osto-ohjelmaa. Sen sijaan EKP saattaa olla ulosannissaan varovainen eikä haasta tylysti tuomareiden huolia.

EU:lla vireillä oma 750 miljardin ohjelma

EU:lla on vireillä oma 750 miljardin euron ohjelma, joka on tarkoitettu elvyttämään koronakriisin painamaa taloutta. Saksa ja Ranska löysivät yllättäen yhteisymmärryksen 500 miljardin euron ohjelmasta, johon EU-komissio nokitti 250 miljardia euroa päälle. Ohjelma rahoitettaisiin osin komission ottamalla lainalla.

Saksa on aiemmin karsastanut tällaisia yhteislainoja. EU:n ohjelman on katsottu mahdollistavan rahavirrat pohjoisesta etelään Etelä-Euroopan häilyvien talouksien tukemiseksi.

Saksan livettyä joukosta yhteisvastuullisuutta ovat jääneet vastustamaan muun muassa Hollanti ja Itävalta.

Mitä tunnetta artikkeli sinussa herättää? Ilmaisemalla tunteesi näet toisten reaktiot.

Uusimmat

Talous

Lentoyhtiö Emirates saattaa vähentää yhteensä jopa 9  000 työpaikkaa koronapandemian takia

Divaritoiminnassa kivijalkaliike säilyy pääpaikkana – Nettikaupalla on tärkeä rooli täydentäjänä, mutta kanta-asiakkaat asioivat liikkeissä

Yhdysvaltain ja Ranskan digiverokiista jatkuu – USA julkisti uusia tullimaksuja 1,3 miljardin dollarin erälle ranskalaistuotteita

Keskolta myönteinen tulosvaroitus koko vuodelle – Kehitys on ollut odotettua myönteisempää rauta- ja päivittäistavarakaupassa

Tapahtumat kuin agenttiromaanista: Wirecardin maan alle painuneella johtajalla yhteyksiä salaisiin palveluihin – levitti tietoja Itävallassa ja Britanniassa

Asuntokaupat palasivat kesäkuussa edellisen vuoden tasolle – "Ostajien ja myyjien luottamus markkinaan on nyt palautunut"

Panimoliiton uudeksi johtajaksi Tuula Loikkanen – edeltäjä lähti ministerin erityisavustajaksi

Keskolta positiivinen tulosvaroitus koko vuodelle – kurssi ampaisi nousuun Helsingin pörssissä

Perinteikäs Ruthin leipomo siirtyy tänään isältä pojalle – Joonas Mäkinen, 31, hyppää jyväskyläläisen perheyrityksen puikkoihin

Fiskarsin uudeksi toimitusjohtajaksi Nathalie Ahlström Fazerilta

KSML.fi:n uutiskirje

Tilaa KSML.fi:n uutiskirje. Saat joka iltapäivä viisi juttua, jotka ainakin kannattaa lukea. Tilaus on maksuton.